达仁堂(600329)
业务介绍与竞争分析
达仁堂（600329）详细介绍
一、公司业务
达仁堂，全称津药达仁堂集团股份有限公司，其主营业务覆盖医药大健康产业链、产品链、人才链，具体业务涵盖中药材、中成药、化学原料及制剂、营养保健品的研发制造及医药商业和药品零售等多个领域。公司的主要产品包括速效救心丸、清咽滴丸、京万红软膏、安宫牛黄丸、清肺消炎丸、清宫寿桃丸、痹祺胶囊、牛黄清心丸、通脉养心丸、胃肠安丸等，均为市场上知名的中成药品种。
此外，达仁堂还涉足中药外配加工、卫生用品、健身器材、生活及环境卫生用消毒用品、药物护肤产品、日用百货、服装、鞋帽、家用电器、日用杂品、烟的批发零售，以及仓储、宣传广告、技术开发转让、经济信息咨询服务、房屋租赁等多个领域，形成了多元化的业务结构。
二、行业竞争格局
达仁堂所在的中药行业，是一个历史悠久且竞争激烈的领域。近年来，随着国家对中医药产业的支持力度不断加大，以及消费者对中医药健康养生需求的日益增长，中药行业呈现出蓬勃发展的态势。然而，与此同时，行业内的竞争也日益激烈，众多中药企业纷纷加大研发投入，推出新产品，提高产品质量和服务水平，以争夺市场份额。
在竞争格局中，达仁堂凭借其深厚的历史底蕴、独特的文化传承、强大的研发实力和全产业链布局，以及国际化战略等优势，在中药行业中占据了一席之地。然而，面对行业内其他优秀企业的竞争，达仁堂仍需不断创新和进步，以保持其竞争优势。
三、公司竞争优势与劣势分析
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竞争优势
- 历史底蕴和文化传承：达仁堂作为有着三百年历史的“乐家老铺”的正宗后裔，继承了丰富的中药制药经验和传统，赢得了消费者的信任和好评。
- 科技创新和研发投入：公司拥有一支由多学科、多领域专家组成的研发团队，积极引进国际先进的生产技术和设备，提高产品质量和生产效率。同时，重视专利布局，保护企业的核心技术和知识产权。
- 全产业链布局：公司集生产、经营、科研为一体，业务涵盖中药材种植、中药材贸易、中成药研发生产及销售、中药饮片生产销售等众多领域，能够更好地控制产品质量和成本。
- 国际化战略：公司积极拓展国际市场，增强品牌的国际竞争力，构建起一个全球覆盖的医药商业体系。
- 市场营销和品牌建设：公司积极开拓新市场，通过电子商务等渠道扩大销售渠道，并注重品牌建设，不断提高品牌知名度和美誉度。
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竞争劣势
- 行业内部竞争激烈：虽然达仁堂在中药行业中占据了一定的市场份额，但行业内其他优秀企业同样具有强大的竞争力，如同仁堂、云南白药等，这些企业在产品研发、市场营销等方面都有不俗的表现。
- 政策风险：中药行业的政策环境相对复杂，国家对中药行业的监管力度不断加大，相关政策的变化可能对公司的经营产生一定的影响。
- 原材料价格波动：中药材作为中药生产的主要原材料，其价格波动可能对公司的生产成本和盈利能力产生一定的影响。
综上所述，达仁堂凭借其深厚的历史底蕴、独特的文化传承、强大的研发实力和全产业链布局等优势，在中药行业中占据了一席之地。然而，面对行业内其他优秀企业的竞争以及政策、原材料价格等不确定因素，达仁堂仍需不断创新和进步，以保持其竞争优势并实现可持续发展。
达仁堂(600329)
主营业务趋势与最新财务分析
一、主营业务趋势
达仁堂主要从事药品的开发、生产和销售，主要产品涵盖中成药、西药、中药材、药品原料及制剂、生物医药和膳食补充剂等。产品广泛应用于治疗心血管疾病、胃肠炎、呼吸系统疾病及抗肿瘤等领域，并分销至国内外市场。公司实施大品种战略，形成心脑血管、呼吸系统、胃肠及抗肿瘤等系列大产品群，确保持续、稳定、健康的发展。
公司2023年营收达82亿，中成药占主导，贡献58亿，占比71%；西药收入17亿，占20.6%；其他业务贡献7亿，占8.2%。其他小额收入合计1623万，占比仅0.2%。整体营收结构以中成药为主。
达仁堂主营业务发展趋势显示，中成药营收波动后稳步增长，2022至2023年增速加快；西药营收相对稳定，略有波动；其他业务营收逐年增长；其他合计营收在较小规模内有所变动。整体而言，中成药业务为主要增长点，公司业务发展整体呈现稳健态势。
二、赢利能力
达仁堂盈利能力表现稳健，ROE逐年上升，2019年至2023年平均ROE为12.9%，远超中成药行业平均的-6.6%。其毛利润率和净利润率也保持较高水平，平均分别为41%和10.6%，均高于行业平均水平。此外，达仁堂的营收现金比率和净利润现金比率也表现出色，分别为102.5%和86.7%，优于行业的103.3%和46.1%。这些数据表明，达仁堂在中成药行业中具有较强的盈利能力。
三、财务质量
达仁堂近年盈利质量受非经营损益影响较大。非经营损益占比逐年上升，尤其是公允变动收益与投资收益为主要贡献。尽管净利润逐年增长，但非经营损益占比高，表明盈利稳定性不强。利息收入、资产减值与信用减值等波动较大，营业外收益贡献有限。整体盈利质量需关注非经营损益的稳定性。
达仁堂近年资产稳步增长，货币资金、应收账款和存货为主要构成。固定资产和长期股权投资占比相对稳定。其他非流动资产有所增加，但整体占比仍然较低。总体来看，达仁堂资产质量稳健，流动资产占比较高，有利于公司经营和资金周转。
达仁堂近年财务指标显示，总资产负债率保持稳定，但有小幅上升；有息负债率虽低但逐年增长；少数股东权益占比逐年下降，而损益占比波动较大，由正转负。整体而言，公司财务结构相对稳定，但需关注有息负债增长和少数股东损益变动。
四、股东信息
20240331
DBS NOMINEES PTE LTD 持有 17800100.0 股，占比 2.311，变动 -358700；
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金 持有 3311556.0 股，占比 0.43，变动 新进；
香港中央结算有限公司 持有 4693540.0 股，占比 0.609，变动 614836；
RAFFLES NOMINEES(PTE) LIMITED 持有 11339565.0 股，占比 1.472，变动 -9534796；
DBS VICKERS SECURITIES (S) PTE LTD 持有 3483800.0 股，占比 0.452，变动 新进；
PHILLIP SECURITIES PTE LTD 持有 25980384.0 股，占比 3.373，变动 -381312；
TAN TOH HEAH OR TAN SWEE TECK MICHAEL 持有 3700000.0 股，占比 0.48，变动 新进；
CITIBANK NOMS SPORE PTE LTD 持有 11256322.0 股，占比 1.462，变动 -920200；
ABN AMRO CLEARING BANK N.V. 持有 69689600.0 股，占比 9.049，变动 12749900；
天津市医药集团有限公司 持有 331120528.0 股，占比 42.994，变动 不变；